- 黄金周二吸引了一些卖盘，地缘政治风险和美联储加息押注支撑美元。
- 由于交易员等待美国消费者通胀数据公布，下行空间似乎有限。
- 建设性的技术面布局支持在较低水平出现逢低买盘的可能性。
黄金（XAU/USD）在周二欧洲时段前半段延续盘中跌势，跌破4100美元关口，回吐前一日强劲上涨至4150美元阻力位的大部分涨幅。美联储（Fed）加息预期升温，成为推动资金流出这种不生息贵金属的关键因素。与此同时，围绕美国与伊朗外交谈判进展的信号喜忧参半，美元（USD）难以吸引买盘。这反过来可能为该商品提供一些支撑，因为交易员在美国消费者通胀数据公布前似乎持谨慎态度。
在中东危机的最新进展中，美国总统唐纳德-特朗普表示，结束对伊朗战争的积极势头正在形成，重启打击的可能性相当低，并宣称冲突实际上已经结束。然而，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊驳斥了有关正在进行积极谈判的报道，称其为假新闻，并重申华盛顿必须接受德黑兰提出的七项条件才能结束冲突。这使地缘政治风险溢价仍然存在，尽管这对提振避险美元需求作用不大，但对金价构成了顺风。
与此同时，上周五公布的美国非农就业报告（NFP）显示，10 月份就业人数增加了 165K，甚至超过了最乐观的预期。此外，8 月和 9 月的数据合计上修了 84K。与此同时，失业率小幅降至 4.1%，表明经济持续保持韧性，并支撑了美联储进一步收紧政策的前景。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的 FedWatch 工具，交易员目前押注美联储将在 12 月加息的概率超过 80%，这被视为对黄金构成压力。
不过，交易员选择等待更多有关美联储未来政策路径的线索。因此，市场焦点仍将紧盯最新美国消费者物价指数（CPI）报告的公布，该报告将在影响美元价格动态方面发挥关键作用，并为黄金提供一些有意义的推动力。因此，在确认 XAU/USD 货币对自上月触及的 3870 美元区域附近、即 2025 年 9 月以来最低水平的近期反弹已经结束，以及在为过去两个月左右所见的贬值走势恢复做准备之前，谨慎起见，最好等待一些后续抛售。
黄金/美元 4 小时图
技术分析
在4小时图上，黄金/美元在近期突破100周期和200周期简单移动平均线（SMA）后，短期偏向仍具建设性。此外，动量指标依然略微偏正，相对强弱指数徘徊在57附近，移动平均趋同/背离（MACD）刚刚位于零轴上方。这表明上行压力仍然完好，但尚未过度拉伸。
因此，若随后进一步下滑，可能会在 200 周期 SMA 4,103 美元和 23.6% 斐波那契回撤位 4,059 美元附近找到即时支撑，而 100 周期 SMA 4,042 美元附近则构成更深一层的缓冲，必须守住该位置才能维持当前的看涨结构。上行方面，初步阻力位于 38.2% 斐波那契水平附近的 4,180 美元，随后是 50.0% 回撤位 4,279 美元以及接近 4,377 美元的 61.8% 斐波那契回撤位，这些水平共同勾勒出若买家延续涨势时的下一批看涨目标。
(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
通货膨胀常见问题（FAQ）
什么是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
什么是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
通货膨胀对外汇的影响是什么?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
通货膨胀是如何影响黄金价格的?
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
